Google : 85 milliards de dollars la modif’

Le moteur de recherche n’avait pas suffisamment informé sur sa nouvelle politique autour des Adsense. ComScore ne s’en était pas aperçu. Les analystes financiers, non plus. Cet enchaînement de négligences coûte aujourd’hui à Google près un tiers de sa capitalisation boursière.

Depuis le mois de novembre 2007, 85 milliards de dollars de capitalisation boursière ont été perdus sur l’action Google et les affaires ne se sont pas arrangées cette semaine suite à une information de Comscore relatant une baisse sensible de clics sur les publicités AdSense. L’institut indiquait en effet que le taux de clic sur les publicités Google était en baisse de 7 à 8% entre décembre et janvier. Il n’en fallait pas plus aux marchés financiers pour anticiper un mauvais premier trimestre pour Google et trouver une nouvelle preuve de la récession à venir. En conséquence, il convenait donc de bruler au plus vite ce que l’on adorait et l’action Google continuait sa baisse.

Devant l’ampleur de la dégringolade, Comscore s’est senti obligé vendredi de publier une information plus complète sur les raisons de cette chute. Sans remettre en cause sa première analyse au pretexte qu’un bon analyste ne se déjuge pas, l’institut a toutefois nuancé son propos en expliquant que la baisse du taux de clic tenait peut-être à une modification opérée par la société Google elle-même. Expliquons-nous.

Au mois de novembre dernier, Google décide de modifier la zone cliquable sur ses publicités de type texte. Jusqu’à ce mois, l’ensemble de la zone texte était cliquable alors que désormais, seulement une ligne de texte fonctionne comme un lien hypertexte, les autres lignes étant uniquement informatives. Le but de cette modification est de supprimer les clics accidentels sur ces publicités et ainsi délivrer – à terme - un meilleur rendement aux éditeurs comme aux annonceurs. Une confirmation de cette politique est donnée par plusieurs éditeurs qui précisent que le taux de clics sur les Adsense de type texte a lourdement chuté alors que le taux sur les images reste identique. Plus surprenant et plus révélateur encore, une publicité texte traitée comme une image conserve les mêmes taux de clics que précédemment.

Bref, il semble s’agir de la part de Google d’une décision murement réfléchie qui indique une stratégie à long terme. Dans ces conditions, on ne comprend pas pourquoi Google n’a pas mieux communiqué sur ces modifications et surtout pourquoi elle n’a pas réagi plus vivement à la première publication du rapport de Comscore. De son plus haut à 747 dollars, l’action se négociait à 450 dollars cette semaine avec une chute de près de 10% dans les jours suivants la publication du rapport de Comscore. Au total, ce sont 85 milliards de dollars de capitalisation boursière qui se sont envolés pour un rapport imprécis, une mauvaise communication de la part de Google et un comportement affreusement moutonnier et léger de la part des investisseurs.

Il demeure toutefois une question. Tout ceci est-il un enchaînement de négligences comme nous l’indiquons au début de cet article ou y-a-t-il une volonté délibérée de faire chuter l’action. Autrement dit, à qui profite le crime ? Cela mérite réflexion.